Les entreprises et les consommateurs s’adaptent aux formes numériques d’interactions monétaires plus rapidement que jamais. Quels sont les moteurs et les principales considérations de conception des monnaies numériques des banques centrales, une forme électronique de monnaie de banque centrale ? Et quel est l’impact correspondant sur les banques commerciales ? Bien qu’il n’y ait pas de réponse unique, il est évident que l’évolution des CBDC affectera l’ensemble de l’écosystème financier.
Introduction aux CBDC
Une CBDC est une forme électronique de monnaie de banque centrale qui pourrait être largement utilisée par les ménages et les entreprises pour stocker de la valeur et effectuer des paiements. Il s’agit d’une monnaie numérique de banque centrale dans l’unité nationale (par exemple, le dollar américain) qui a cours légal et engage la responsabilité de la banque centrale, comme la monnaie physique en circulation. Cela rend les CBDC plus sûres et moins volatiles que les autres monnaies numériques. Le tableau suivant présente un aperçu de l’objectif des CBDC et des idées fausses les plus courantes à leur sujet.
La monnaie numérique de la banque centrale est :
- De l’argent traditionnel, mais sous forme numérique ;
- Émise et régie par la banque centrale d’un pays ;
- Influencée en termes d’offre et de valeur par les politiques monétaires, les excédents commerciaux et la banque centrale d’un pays ; et
- Basée sur un grand livre numérique, et peut ou non s’appuyer sur la technologie de la chaîne de blocs ou du grand livre distribué.
La monnaie numérique de la banque centrale n’est pas :
- Crypto-monnaie (comme le bitcoin) régie par des communautés autonomes distribuées au lieu d’un organisme centralisé ;
- dépendante de la valeur et entièrement déterminée par le marché ; ou
- Équivalent à de l’argent électronique (par exemple, le solde d’un portefeuille numérique ou d’une carte prépayée) avec une créance sur un intermédiaire tel qu’une banque commerciale.
Les CBDC évoluent rapidement et les banques centrales peuvent adopter des approches différentes dans leur mise en œuvre. Un certain nombre de décisions de conception ne font pas l’objet d’un large consensus, notamment les suivantes :
- La capacité des CBDC à remplacer complètement les billets et les pièces.
- Degré d’anonymat ou de confidentialité
- Accès et disponibilité
- Capacité à porter des intérêts
Globalement, les CBDC offriraient à la fois une nouvelle forme de monnaie de banque centrale et un changement de paradigme dans l’infrastructure des paiements. C’est pourquoi il est important de comprendre les avantages des CBDC et leur impact sur l’ensemble du paysage des paiements.
Les moteurs des CBDC
La numérisation rapide des économies, la pression en faveur des paiements et des règlements en temps réel et le besoin d’interactions monétaires nationales et transfrontalières plus efficaces expliquent la nécessité des CBDC. Selon le Fonds monétaire international (FMI), une technologie centralisée telle que les CBDC peut réduire les dépenses, faciliter la circulation fluide de l’argent, améliorer l’inclusion financière et fournir un accès plus sûr à l’argent par des canaux numériques. D’autre part, de nombreuses banques centrales se rendent compte de l’influence croissante des monnaies numériques et s’inquiètent des impacts potentiels sur le système financier.
Nous avons identifié les quatre principaux facteurs suivants qui ont poussé les banques centrales à explorer les CBDC :
- Soutenir la numérisation des économies
- Rationalisation des systèmes de paiement actuels
- Améliorer la politique monétaire et fiscale
- Améliorer l’inclusion financière
Dans l’ensemble, les CBDC permettraient de rendre le paysage des paiements plus résilient, en favorisant la concurrence, l’efficacité, les contrôles et l’innovation dans les paiements. Elles permettraient également de faire face au déclin de l’utilisation des espèces en améliorant l’utilisation et la disponibilité de la monnaie de banque centrale légitime.
Considérations relatives à la conception des CBDC
Les banques centrales du monde entier étudient les différentes possibilités de conception des CBDC tout en tenant compte de facteurs tels que l’accès, la confidentialité et la méthode de distribution. Il existe deux formats de conception courants pour les CBDC : basé sur des jetons et basé sur des comptes. Chaque approche s’accompagne d’une infrastructure technique différente, ainsi que de divers niveaux d’accès et de confidentialité.
Les CBDC à jeton utilisent un jeton numérique, et l’accès et les réclamations exigent que les utilisateurs aient connaissance du jeton (paire de clés publique-privée). Cette approche offre généralement un degré élevé d’anonymat ; toutefois, les banques centrales peuvent choisir de mettre en place des conditions d’identité pour utiliser le réseau. Les transferts de jetons reposent sur la capacité de l’expéditeur à vérifier la validité de l’objet du paiement et nécessitent donc une forme de technologie de registre distribué pour vérifier la chaîne de propriété de chaque jeton et valider les transactions de paiement. Cela signifie également un risque plus élevé pour l’utilisateur final de perdre une clé ou un jeton détenu dans un portefeuille non gardé.
Dans une approche basée sur les jetons, les banques commerciales devraient être la première ligne de défense pour la conformité avec les réglementations sur la connaissance du client (KYC) et la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme (AML/CFT). Cette méthode peut permettre un accès universel aux CBDC, mais elle rend également l’application de la loi plus difficile par rapport à d’autres conceptions.
L’accès et les réclamations de la CBDC basés sur le compte sont liés à un compte bancaire lié à l’identité du titulaire du compte. Cette méthode présente des difficultés pour l’accès universel car elle nécessite toujours une relation bancaire. Pour transférer des fonds, les banques traiteraient chaque paiement en débitant le compte CBDC de l’expéditeur et en créditant le compte CBDC du bénéficiaire. Les transactions doivent être vérifiées à l’aide des identités des utilisateurs et, par conséquent, de solides systèmes de gestion de l’identité sont nécessaires pour maintenir un identifiant unique par individu dans tous les systèmes de paiement.
Dans une approche basée sur les comptes, le respect de la réglementation KYC et AML/CFT relève de la responsabilité de la banque centrale. La vérification des transferts dans un système basé sur les comptes dépend de la mise en place de garanties appropriées contre le vol d’identité, la fraude et les transferts non autorisés à partir de comptes valides.
De nombreuses considérations relatives à la conception, notamment la distribution, l’accès et la confidentialité, doivent être soigneusement étudiées afin de déterminer la bonne mise en œuvre de la CBDC. L’examen des enseignements tirés des approches CBDC et crypto existantes, des avantages escomptés et des compromis peut aider une banque centrale à déterminer la meilleure approche.
Le paysage mondial actuel des CBDC
Les CBDC ne sont pas seulement un concept théorique ; il existe des CBDC réelles et de nombreuses preuves de concept dans le monde.
Les principaux points forts sont les suivants :
- Plus de 60 banques centrales explorent les CBDC à différents niveaux de maturité.
- Quatorze pour cent des banques centrales sont en train de passer à des accords de développement et de pilotage.
- Trois projets de CBDC de détail sont en cours (Bahamas Sand Dollar, Bakong Cambodia, et Eastern Caribbean DCash).
Bien que des pays comme la Chine, la Suède, le Canada et le Royaume-Uni aient mené des projets de recherche et des projets pilotes au cours des dernières années, l’exécution réelle des projets pilotes CBDC est menée par des nations plus petites.
Fin 2020, la Banque centrale des Bahamas a lancé le Sand Dollar, une monnaie numérique soutenue par la banque centrale de ce pays. Le Sand Dollar a permis de faciliter les transactions monétaires dans un archipel par ailleurs très vaste. Il est également destiné à améliorer la facilité des transactions, les coûts de prestation des services et l’inclusion financière. La Banque a commencé à expérimenter la CBDC en 2019.
Source https://www2.deloitte.com/global/en/pages/financial-services/articles/cbdc-central-bank-digital-currency.html
